每經(jīng)編纂：方奕奕

近年來，全球經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，北美、歐洲甚至國內(nèi)消費(fèi)市場需求進(jìn)一步疲軟，各尺寸液晶面板的價(jià)格繼續(xù)下跌，大都尺寸以至到達(dá)了汗青低值，間接招致國內(nèi)造造廠商出貨價(jià)格下調(diào)，那種顛簸考驗(yàn)著中國顯示財(cái)產(chǎn)的彈性以及企業(yè)的抗壓才能。

做為行業(yè)領(lǐng)頭級此外企業(yè)，兆馳股份交出的答卷是：202*年液晶電視ODM出貨量超*000萬臺，排名連結(jié)在全球第二；LED 芯片行業(yè)內(nèi)第二大產(chǎn)能；公司LED封拆產(chǎn)線數(shù)擴(kuò)增至**00條，已位居行業(yè)前列；機(jī)頂盒出口量在國內(nèi)首屈一指。

在行業(yè)需求下滑、產(chǎn)能收縮的低谷期，兆馳旗下的兆馳晶顯南昌基地于**月初逆勢擴(kuò)產(chǎn)。南昌晶顯次要處置mini/micro LED（MLED）新一代顯示產(chǎn)物的消費(fèi)與研發(fā)，投產(chǎn)后將大大進(jìn)步兆馳股份的mini LED顯示產(chǎn)能，深化其“從芯到屏”的全財(cái)產(chǎn)鏈戰(zhàn)略規(guī)劃，夯實(shí)兆馳在半導(dǎo)體顯示范疇的市場領(lǐng)先地位。

聰慧顯示等待消費(fèi)蘇醒拐點(diǎn)

兆馳股份主營營業(yè)包羅聰慧顯示、聰慧家庭組網(wǎng)及LED全財(cái)產(chǎn)鏈三大板塊，產(chǎn)物次要涉及液晶電視、互聯(lián)網(wǎng)智能末端及視頻辦事、機(jī)頂盒及收集通信產(chǎn)物、LED 產(chǎn)物及配件等。

受全球經(jīng)濟(jì)與需求下滑等多重因素影響，A股市場良多電子造造類公司業(yè)績下滑，兆馳的整體業(yè)績固然也遭到必然水平的拖累，但在同業(yè)業(yè)中表示仍屬較為穩(wěn)健。承平洋證券認(rèn)為，從公司的營業(yè)和行業(yè)層面來看，目前兆馳的兩大核心主業(yè)中，一方面LED全財(cái)產(chǎn)鏈規(guī)?；纳L期已經(jīng)開啟；另一方面是占比更大的電視機(jī)ODM營業(yè)，在面板價(jià)格極端下行趨緩，需求呈現(xiàn)上升后，會得到明白的改善，屆時(shí)將成為兆馳從頭展示生長彈性的重要時(shí)點(diǎn)。

根據(jù)洛圖科技的數(shù)據(jù)，2022年第三季度，公司液晶電視的出貨量為22*萬臺，較上一季度增長**%以上。尤其是，在 7 月全球電視前十的專業(yè) ODM 工場出貨總量比*月下降*.*%、比去年增長2.*%的大情況下，公司液晶電視7月出貨量排名回歸至行業(yè)第二，同比增長*0%、環(huán)比增長超 **%，實(shí)現(xiàn)同環(huán)比雙增長，運(yùn)營效率和市場把控才能凸顯。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士闡發(fā)，前三季度各大廠商受市場低迷影響主動下調(diào)產(chǎn)能，市場進(jìn)入去庫存形態(tài)，四時(shí)度以來， 全行業(yè)庫存回落較低程度，面板價(jià)格已經(jīng)起頭企穩(wěn)反彈趨向，廠商自信心逐步恢復(fù)。剛剛過去的“黑五”銷售數(shù)據(jù)大幅回暖，能夠等待跟著海外第四時(shí)度促銷旺季降臨，面板的市場需求也會蘇醒。

中信證券認(rèn)為，四時(shí)度面板市場有望略有回暖；同時(shí)大尺寸化加速下，公司晉級產(chǎn)物構(gòu)造，進(jìn)步智能化TV 占比以加強(qiáng)盈利才能，且加快拓展品類，以顯示器、交互式會議一體機(jī)等新營業(yè)帶來增長點(diǎn)提拔合作力。

超前擺設(shè)mini LED顯示新格局

近年來，兆馳股份從安身電視ODM營業(yè)，到導(dǎo)入mini背光等，已具備財(cái)產(chǎn)鏈核心優(yōu)勢。將來，跟著公司進(jìn)一步推廣mini LED相關(guān)產(chǎn)物，公司有望受益mini LED滲入加速帶來的市場空間增長。

蘋果于202*年推出第一款mini LED產(chǎn)物，因?yàn)槠浔旧淼凝堫^地位加速了mini LED手藝的滲入，隨后三星、索尼、LG、華碩等廠商別離推出了本身mini LED電視、筆電、顯示器等產(chǎn)物。本年，行業(yè)內(nèi)涉足mini/micro LED的企業(yè)越來越多，涉及LED財(cái)產(chǎn)鏈上下流的并購大案頻頻曝光，行業(yè)新格局呼之欲出。

前三季度，雖然行業(yè)需求萎靡，業(yè)績不振，但做為下一代顯示手藝的mini LED出貨量暴增，mini LED背光計(jì)劃已經(jīng)進(jìn)入發(fā)作期。業(yè)內(nèi)預(yù)測，到202*年，中國僅mini LED行業(yè)市場規(guī)模有望打破*00億元，若是疊加micro LED的穩(wěn)步增長，將來行業(yè)開展想象空間龐大。

做為一家業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的綜合造造企業(yè)，兆馳股份很早便意識到mini LED賽道所儲藏的機(jī)遇，其實(shí)不斷在那個標(biāo)的目的上加碼。據(jù)悉，在背光方面，公司已憑仗高造程良率和不變的消費(fèi)工藝，成為三星 LED、索尼、LG、夏普、康佳、創(chuàng)維、TCL 等國表里出名電視機(jī)客戶的持久合做供給商，產(chǎn)物次要用于電視機(jī)、顯示器范疇。當(dāng)前 LED 封拆組件消費(fèi)線中，接近 */* 專門用于 mini LED 背光，為 mini POB、mini COB、以及 NSCP 等計(jì)劃供給產(chǎn)能保障，已成為Mini LED背光財(cái)產(chǎn)化的中堅(jiān)力量。

LED全財(cái)產(chǎn)鏈優(yōu)勢逐漸釋放

LED財(cái)產(chǎn)能夠簡單分為“芯片、封拆、應(yīng)用”三個環(huán)節(jié)，而兆馳股份是業(yè)內(nèi)少有的實(shí)現(xiàn)了全財(cái)產(chǎn)鏈規(guī)劃的企業(yè)。與此同時(shí)，在深化LED全財(cái)產(chǎn)鏈“從芯到屏”的戰(zhàn)略布景下，兆馳股份在保障原有市場占有率外，部門新增產(chǎn)能將投入到Mini/Micro LED 新型顯示芯片范疇。

在上游的芯片范疇，目前公司氮化鎵月產(chǎn)能可達(dá)**萬片*寸片，2022年，兆馳半導(dǎo)體方案新增*2腔MOCVD及配套消費(fèi)設(shè)備用于氮化鎵Mini LED芯片擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，估計(jì)擴(kuò)產(chǎn)后氮化鎵芯片月產(chǎn)能總規(guī)模可達(dá)**0萬片*寸片。

LED應(yīng)用范疇，本年上半年兆馳股份COB顯示模組消費(fèi)線數(shù)量為*00條。而跟著江西兆馳晶顯吉印通南昌基地于**月7日起頭投產(chǎn)，其COB顯示模組消費(fèi)線已擴(kuò)大到*00條。材料顯示，兆馳南昌晶顯基地一期投資超越**億元，并將在明年三季度再投入超越**億元擴(kuò)產(chǎn)，大幅提拔兆馳的規(guī)模優(yōu)勢。

承平洋證券認(rèn)為，兆馳的LED全財(cái)產(chǎn)鏈已經(jīng)構(gòu)成環(huán)環(huán)相扣、各環(huán)節(jié)戰(zhàn)略協(xié)同的有機(jī)整體。兆馳的營業(yè)已經(jīng)從“家電”向“科技”的轉(zhuǎn)型不竭提速，也是在那個新的賽道中兼具戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)的強(qiáng)者。跟著兆馳股份南昌的 LED 芯片及mini LED顯示營業(yè)進(jìn)入規(guī)?；岚蔚膭賱莨?jié)拍，ODM 營業(yè)走出當(dāng)下的消費(fèi)疲軟、面板持續(xù)大幅貶價(jià)的下行通道，公司或?qū)⒅鼗貥s耀。

兆馳股份方面暗示，事實(shí)證明， 關(guān)于LED全財(cái)產(chǎn)鏈規(guī)劃能夠有效提拔整體規(guī)模和效率，加快新產(chǎn)物的研發(fā)測試投產(chǎn)，擴(kuò)產(chǎn)時(shí)按照上下流產(chǎn)銷配比同步擴(kuò)產(chǎn)，降低市場風(fēng)險(xiǎn)，闡揚(yáng)更大的經(jīng)濟(jì)效益。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操做，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

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