P2P網絡借貸分析

　　－以“響當當”理財平臺為例

　　在互聯(lián)網科技迅速發(fā)展的今天，依托互聯(lián)網發(fā)展起來的P2P網絡借貸也隨之迅速發(fā)展。P2P網貸是以互聯(lián)網為媒介，通過專門的網絡借貸平臺實現(xiàn)融資的模式。P2P網絡借貸平臺以滿足個人資金需求、發(fā)展個人信用體系和提高社會閑散資金利用率為主要目的?；ヂ?lián)網用戶的壯大、互聯(lián)網技術的發(fā)展、分散化的投資需求、以及小微企業(yè)的融資為其提供了技術基礎、供給基礎、需求基礎。然而，就在在P2P網絡借貸給人們帶來便利的同時，也給投資人帶來了一些不可預知的風險。近幾年來，各大網絡借貸等理財平臺紛紛“爆雷”，這給我門國家的監(jiān)管機關和投資人都敲響了警鐘。下面以“響當當”理財平臺為例，來分析P2P網絡借貸平臺的相關問題。

　　一、“響當當”理財平臺事件始末

　　2017年8月17日，宋慶齡基金會下屬中商國能集團有限公司以基金會的名義為背書入股北京乾智冠融服務有限公司(主營業(yè)務響當當理財平臺，以撮合個人抵押借款業(yè)務為主，以下簡稱響當當)，成為控股股東（占51%股份）。自中商國能入股之后，響當當平臺通過網絡媒體、平臺公告、短信等各類途徑大肆宣傳，并連續(xù)發(fā)布各種獎勵活動，綜合利率可以達到15%-17%（網貸行業(yè)平均利率10%左右）。由于央企入股的宣傳效果，打消了投資人的疑慮，響當當理財平臺吸引了更多人的關注，投資人及投資額迅速增長，代收金額由原來的4千萬左右猛然增至1.3億左右。

　　2017年9月中旬，部分網絡自媒體預警響當當理財平臺。中商國能集團有限公司以響當當控股股東名義在9月19日發(fā)布了《關于有關媒體對我司旗下互金平臺“響當當”不實報道的澄清聲明》，企圖掩蓋響當當被某些自媒體曝光的違法行為。由于中商國能的澄清聲明，打消了大部分投資者的疑慮，也使投資者失去了逃跑的最后機會，僅在發(fā)布聲明的3天后（9月22日）響當當理財平臺的全體人員失聯(lián)，辦公場地人去樓空。

　　在響當當跑路失聯(lián)3天后，即9月25日，中商國能集團有限公司迅速更換上級控股公司，變?yōu)橹刑靽芡顿Y管理集團有限公司（原上級控股公司為北京集賢眾信投資管理有限公司，為宋慶齡基金會一級子公司），迅速撇清與宋慶齡基金會的關系。經調查發(fā)現(xiàn)，北京集賢眾信投資管理有限公司、中商國能集團有限公司以及中天國能投資管理集團有限公司的部分高管高度重合（王海平、劉妍男、秦森、孫波在幾家公司中均擔任要職），且中商國能與中天國能網站內容基本一致，辦公地址、聯(lián)系電話完全一致，我們可以合理懷疑的是，整件事情均系同一批人所為。

　　事發(fā)后，中商國能作為響當當控股股東未發(fā)表任何聲明、未采取任何動作。9月25日，受害者代表終于找到中商國能集團有限公司的副董事長劉妍男面談此事，并于9月26日再次與其電話溝通。她表達了以下幾個觀點：第一， 中商國能陸續(xù)接到過短信或者電話，但是不了解具體情況；第二， 雖然9月19日公告該有中商國能公章，但是不清楚9月19日中商國能發(fā)公告的事實；第三，響當當沒有人聯(lián)系中商國能；第四，一切問題均需要調查研究。

　　二、相關分析

　　就日前中商國能發(fā)布的澄清聲明而言，一方面以響當當控股股東的名義為響當當的違法行為進行澄清，另一方面，在響當當平臺爆雷之后，又說不知道情況并迅速與其撇清關系，明顯自相矛盾。響當當不惜以央企背書，擴大宣傳效益，誤導投資者，吸引大量投資者進行投資。在網絡自媒體對響當當的違法行為向網友發(fā)出預警的時候，響當當的上一級控股股東中商國能集團有限公司卻在9月19日發(fā)布了一則澄清聲明，繼續(xù)掩蓋響當當的違法行為，繼續(xù)蒙騙投資者，從而導致大批投資者上當受騙。在以央企為背書入股的等大肆的虛假宣傳之下，中商國能集團有限公司借宋慶齡基金會之名，聯(lián)合網絡理財平臺（響當當），據統(tǒng)計大約詐騙人民幣約1.3億元，受害者約3千人。從這一系列事件當中，我們可以看出，此事件已經涉嫌集資詐騙罪而且影響相當惡劣。

　　筆者認為，在此次事件中，以響當當理財平臺為主營業(yè)務的北京乾智冠融有限公司的直接負責的主管人員和直接責任人員應該為此負法律責任，作為北京乾智冠融有限公司的上級控股公司的中商國能集團有限公司，也應該為此負相應的法律責任。和與此同時，筆者還了解到，中商國能集團有限公司在背書入股北京乾智冠融有限公司時，并沒有繳納其認繳的51%的股份。根據最高人民法院關于適用《中華人民共和國公司法》若干問題的規(guī)定（三）地十三條的規(guī)定：“股東未履行或者未全面履行出資義務，公司或者其他股東請求其向公司依法全面履行出資義務的，人民法院應予支持；公司債權人請求未履行或者未全面履行出資義務的股東在未出資本息范圍內對公司債務不能清償的部分承擔補充賠償責任，人民法院應予支持；未履行或者未全面履行出資義務的股東已經承擔上述責任，其他債權人提出相同請求的，人民法院不予支持。”由此可知，中商國能有限公司雖為繳納出資義務，但是不能逃脫相應的法律責任，并且還要補足其認繳的出資。中商國能集團有限公司作為宋慶齡基金會的子公司的北京集賢眾信有限公司的子公司，有獨立的法律資格，擁有自己的財產，自己的公司、章程和董事會，能對外獨立開展業(yè)務和承擔責任。雖然北京集賢眾信有限公司和宋慶齡基金會不對此承擔相應的法律責任，但是作為其母公司則需要承擔一定的社會責任。

　　三、P2P行業(yè)的監(jiān)管分析

　　從“響當當”理財平臺的“爆雷”事件中，我們不難看出我國在關于P2P行業(yè)的監(jiān)管方面存在嚴重的不足。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

　　1.立法滯后，P2P網貸領域處于監(jiān)管盲點?

　　關于P2P網絡借貸平臺，我國當前的法律法規(guī)對此并沒有明確的規(guī)定，也沒有主管機構愿意對其主管。因此，網貸平臺依舊處在一種無序的野蠻生長狀態(tài)，行業(yè)的秩序也主要靠行業(yè)自律。而且當中有些業(yè)務甚至已經觸及到了法律紅線。但是，仍然處于監(jiān)管的盲點。

　　2.P2P網貸監(jiān)管不夠嚴謹?

　　一是事前監(jiān)管不嚴。P2P網貸的準入門檻低，工商部門對網絡借貸平臺的注冊資金沒有限制。二是事中監(jiān)管不到位。根據國務院令第292號《互聯(lián)網信息服務管理辦法》和信息產業(yè)部令第33號《非經營性互聯(lián)網信息服務備案管理辦法》規(guī)定，國家對互聯(lián)網信息服務實行的備案制度。但事實上，大多數第三方支付平臺公司卻并不將這一備案納入到對商戶資質的考評當中。目前國內眾多小型網上平臺并沒有實現(xiàn)備案，對備案認證也不做硬性規(guī)定。三是事后監(jiān)管空白。P2P網貸平臺在運行后，缺乏最終的主管部門對其進行監(jiān)管，借貸平臺吸收的資金去向、用途完全依靠平臺高管的自律性，極其容易發(fā)生法律風險。?

　　3.網絡金融監(jiān)管標準不夠統(tǒng)一?

　　目前，互聯(lián)網金融領域以參與主體為監(jiān)管依據，如銀行的互聯(lián)網金融業(yè)務服從銀監(jiān)會的相關監(jiān)管，以阿里巴巴金融為代表的小貸公司由地方政府監(jiān)管，以宜信為代表的P2P網貸業(yè)務、以支付寶為代表的電子支付業(yè)務則無明確的監(jiān)管部門，主要依靠行業(yè)自律。網絡金融監(jiān)管體系的錯位，容易出現(xiàn)監(jiān)管標準不統(tǒng)一而引發(fā)業(yè)務混亂，從而導致互聯(lián)網金融風險。?

　　為了保障投資人的權益、維持市場秩序，促進社會主義市場經濟的良好發(fā)展，我國還需要進一步完善對P2P行業(yè)的監(jiān)管力度。

　　1.完善法律法規(guī)，明確P2P網貸的性質和身份

　　首先，應盡快出臺和完善相關金融監(jiān)管法規(guī)，為行業(yè)有序發(fā)展和相關部門開展監(jiān)管提供法律依據。健全的法律法規(guī)是保障P2P網貸平臺有序發(fā)展的基石。

　　完善相關法律法規(guī)需從以下兩個方面著手：一是對現(xiàn)有相關的法律法規(guī)包括銀行法、證券法、信貸法等進行適當的修改、補充完善，以適應互聯(lián)網環(huán)境下金融行業(yè)的發(fā)展；二是可以根據互聯(lián)網金融和P2P網貸發(fā)展的具體需求適時制定新的法律法規(guī)。這些法律法規(guī)需要將互聯(lián)網金融的準入標準、推出方式及后續(xù)責任，監(jiān)管主體的范圍、責任，資金的流動性、安全性約束，互聯(lián)網金融業(yè)務經營過程中的信息披露內容、方式和時間要求，投資者追償等內容納入法律法規(guī)的范圍之內。其次，明確P2P網貸機構的性質，確定其法律身份。明確P2P網貸機構作為中介平臺的本質，可以在一定程度上防止其直接從事存貸業(yè)務。明確P2P網貸機構的業(yè)務核心是依托網站并通過網絡為借貸雙方提供信息中介服務，促成個人與個人之間的借貸，在此過程中其作為中介不參與借貸的法律關系。

　　2.明確監(jiān)管主體，積極探索第三方機構介入監(jiān)督機制

　　在我國P2P網貸問題平臺層出不窮的部分原因是缺乏明確的監(jiān)管主體、監(jiān)管不到位。通過借鑒美國的分頭監(jiān)管，我國可以根據不同業(yè)務類型配適不同的監(jiān)管部門，實行多部門分頭監(jiān)管的模式。監(jiān)管部門應定期對P2P網貸平臺進行風險評估并向社會各界公布測評結果以及風險預告。同時應該靈活的采用注冊資本要求、窗口指導、稅收政策等政策監(jiān)控其風險。值得注意的是，這些方法具有處置速度快、效率高等優(yōu)勢，同時也存在著發(fā)現(xiàn)問題晚、過程不公開、處置不夠徹底、遺留問題多等缺點，已經不能適應當前以P2P網貸為代表的互聯(lián)網金融行業(yè)的發(fā)展，需要拓寬監(jiān)督主體。以會計師、律師和評級機構等社會第三方力量在彌補政府相關部門監(jiān)管缺點方面可以發(fā)揮很好的作用。會計師、律師和評級機構相對于政府監(jiān)管部門更加接近市場，對相關網貸機構的運作規(guī)律、產品特征和交易的規(guī)模更加了解，對相關的風險程度也更為敏感。他們通過相關財務審計、法律監(jiān)督和信用評價可以在風險累積的早期發(fā)現(xiàn)問題，從而幫助政府相關部門及早發(fā)現(xiàn)問題，避免問題進一步擴大給社會造成巨大負面影響。同時，在風險處置和糾紛解決中，律師、會計師可以提供相應的專業(yè)服務，切實保障受害人的合法權益，彌補政府部門在解決問題過程中可能出現(xiàn)的過程不透明、處置不公、遺留問題多等缺陷。

　　3.建設和完善征信系統(tǒng)

　　目前社會各界對以P2P網貸推動我國征信系統(tǒng)的呼聲越來越大，即以大數據征信技術提升互聯(lián)網痕跡信息利用水平，提升以線下人工征信補充征信信息。然而，根據國際經驗，大數據征信技術還不夠成熟無法作為信用評分的依據，僅能作為信用評級的一個補充；而P2P網貸平臺在線下征信上不具有比較優(yōu)勢，以這種勞動密集型方式來補充征信數據顯得過于蠻荒。綜合考慮，我國可以借鑒歐美國家的經驗，全面推動征信系統(tǒng)的發(fā)展，并推動征信信息的共享。中國人民銀行可以逐步向P2P網貸平臺開放征信系統(tǒng)，在此基礎上不斷添加和更新信用記錄，力爭建立全面覆蓋、信息共享、權威可靠的征信系統(tǒng)，以降低貸款人的資金風險。

　　4.采取準備金措施，建立第三方資金托管制度

　　平臺倒閉、跑路等現(xiàn)象的發(fā)生嚴重挫傷了投資者參與平臺的熱情和信心，限制了平臺的健康發(fā)展。為此，我國P2P網貸平臺應采取相應的準備金措施，建立第三方托管制度。相關的監(jiān)管部門應明確準備金制度和第三方托管制度，保證平臺的自有資金和客戶資金隔離開。在第三方資金托管制度下，P2P網貸平臺純粹地為撮合借貸而提供信息服務，并向第三方發(fā)出清算指令，將客戶間的資金清算工作交由央行指定的專業(yè)結算平臺或者第三方資金托管機構完成。這種制度可以防止平臺私自挪用客戶資金，保證客戶資金的安全和金融市場的穩(wěn)定。而準備金措施可以防止擠兌風險，降低平臺的經營風險。

　　四、進行P2P理財交易的注意點

　　鑒于當前P2P網絡借貸平臺的風險以及發(fā)展現(xiàn)狀，投資者在進行網絡借貸交易的時候應該注意以下問題：

　　1.借貸平臺是否合規(guī)

　　隨著時代的發(fā)展，P2P網貸越來越明朗化，國家的政策要求P2P平臺在2018年6月底前全部備案，各家網貸平臺按照政策要求也加快了整改的步伐，投資者在選擇P2P借貸平臺時，首先要看平臺是不是合規(guī)化，主要是要看借貸平臺上線的時間，運營時間長的平臺一般要比運營時間短的要可靠，再次看平臺的背景，國資控股或者上市的平臺，安全性相對來說要好一些。除此之外投資者還可以通過網站查詢、電話咨詢、實地考察等方式確認平臺的和規(guī)劃進程及資質。

　　2.信息的披露? ??

　　對投資者負責的網絡借貸平臺會對平臺發(fā)展的情況進行通報和披露。披露的信息主要包括借款資料、合同信息、運營數據、自身實力等。例如平臺獲得了融資，那么就將會對融資方、融資后的發(fā)展、資金用途進行披露，從而讓投資者知道該平臺未來的規(guī)劃，增強投資者信心，這些信息披露得越全面，平臺的透明度越高，平臺越可靠。???

　　3.借貸環(huán)節(jié)

　　投資者在選擇投資產品時，看看你的投資資金平臺的投資方向是否屬于安全的投資領域。其次要檢查是否有真實的借貸者，有不少平臺會存在假標的現(xiàn)象。另外，如果平臺對標的進行期限拆標，導致期限不匹配，平臺會產生資金流動性風險，導致兌付和提現(xiàn)困難。???

　　4.借貸平臺的風險防控能力

　　專業(yè)的風控體系對于互聯(lián)網金融行業(yè)尤其是P2P網絡借貸平臺起著至關重要的作用。判斷平臺的風險防控能力，首先可以從平臺的風控團隊入手。安全的平臺應該擁有一批在金融行業(yè)和風控崗位經驗豐富的風控團隊，以專業(yè)的運作和措施，對優(yōu)質資產端做出判斷并審核，從而保證平臺項目的質量。然后要看平臺的自身實力、風控水平等是否成正比。如果一家平臺運營時間不長，融資規(guī)模卻非常大，甚至遠遠高出自身平臺的背景和實力，那投資者就要考慮該平臺的風險性。

　　P2P網絡借貸平臺作為依托互聯(lián)網技術所發(fā)展起來的新興行業(yè)，在給人們的借貸交易帶來了便利的同時，在另一方面也給相關交易人帶來了一定的風險。關于這個行業(yè)，我們國家暫時還沒有相關的法律法規(guī)出臺來規(guī)范此類行為，因此，這類行業(yè)的發(fā)展全靠著行業(yè)自律。這就要求我們國家要緊跟時代發(fā)展潮流，盡快制定出與之相關的法律法規(guī)，而相關的企業(yè)也應該加強自律精神，加強自身的社會責任精神。